A mi me parece un verdadero error que no exista el modo torneo local, y se puede hacer un apaño como dices, pero no es lo mismo, yo personalmente en Super Smash Bros Meele llegue a utilizar bastante el modo torneo yo solo y ne parecía entretenido aunque fuese la CPU.
No creo que crearlo sea ningun desperdicio de hardware, ya que crear algo como eso no es mas que un par de menus cuyo coste es casi nulo, por lo que no tendria practicamente tiempo de desarrollo ni coste crearlo.

La idea de un modo torneos local es útil en contraposición a simplemente jugar rondas en smash, porque el modo como tal cumple la función de administrador/coordinador/organizador o algo así, no sería necesario anotar puntajes o planificar los emparejamientos de las batallas porque el modo lo haría automáticamente, además de que administraría la configuración de controles usada por cada participante, así no hay problema de que alguien empiece con una configuración equivocada porque se le olvidó cambiar el nombre (en un torneo ocurriría mucho por la cantidad de jugadores jugando).

En otras palabras, se puede hacer un torneo local con el modo smash, pero un modo torneos local, sería más practico (siempre y cuando las opciones del modo permitan suficiente personalización para hacerlo a gusto de los organizadores)

Y no es un desperdicio de hardware porque pesaría poco, digo, si en las actualizaciones de smash te descargan los dlc aunque no los compres, pues no creo que importe mucho que se descargue un modo torneos (aunque la descarga de dlc tiene una medio-justificación)